Cuộc phỏng vấn này ban đầu diễn ra lúcvào ngày 4 tháng 3 năm 2026.
Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành State Street Investment Management Yie-Hsin Hung và Đồng chủ tịch TF88 caino Asset ManagementJohn Zitođã tham gia cùng Lisa Abramowicz của Bloomberg tại Bloomberg Invest để thảo luận về mức độ tiếp cận thị trường tư nhân đang chuyển sang các phương tiện đầu tư quen thuộc và điều đó có thể có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư.
Tín dụng cá nhântrước đây là lĩnh vực của các nhà đầu tư tổ chức nhưng điều đó đang thay đổi.
Các nhà quản lý tài sản đang ngày càng phát triển các sản phẩm định hướng bán lẻ mang lại tiềm năng sinh lời của thị trường tư nhân vào các gói mà nhà đầu tư đã biết, cụ thể là ETF, với tính thanh khoản và tính minh bạch được tích hợp sẵn.
Hùng lưu ý rằng State Street đã và đang làm việc với TF88 caino không chỉ về nguồntín dụng tư nhân cấp đầu tư, mà còn để kích hoạt tính thanh khoản trong ngày, một bước quan trọng giúp thị trường tư nhân dễ tiếp cận hơn với cơ sở nhà đầu tư rộng hơn.
Tín dụng tư nhân thường được coi là một danh mục hẹp, trong khi trên thực tế, nó có phạm vi rộng. Zito nhấn mạnh rằng trọng tâm của TF88 caino làtín dụng tư nhân cấp đầu tư, đại diện cho khoảng 95% thị trường tín dụng tư nhân trị giá khoảng 40 nghìn tỷ USD. TF88 caino đã trả học phí để xây dựng hệ sinh thái này, phát triển hệ sinh thái khởi nguồn1của các công ty tài chính chuyên biệt với hơn 4.000 nhân viên tập trung vào nguồn tín dụng chất lượng cao trên thị trường doanh nghiệp và người tiêu dùng. TF88 caino cũng ưu tiên khả năng khởi tạo trực tiếp, tập trung vào các tổ chức phát hành cấp đầu tư, vốn hóa lớn, nơi chúng tôi tin rằng tốc độ, sự chắc chắn trong thực thi và các giải pháp tùy chỉnh sẽ hỗ trợ các sáng kiến tăng trưởng quan trọng của công ty nhằm thúc đẩy nền kinh tế thực.
Trong những năm gần đây, TF88 caino đã thực hiện các giao dịch cấp đầu tư, quy mô lớn với các công ty trong Fortune Global 500, bao gồm cảIntel, BP, AB InBevvàAir France-KLM, cung cấp vốn dài hạn trên quy mô lớn.
Vai trò ngày càng tăng của tín dụng tư nhân gắn liền với quy mô và mức độ phức tạp của nhu cầu vốn ngày nay.
Trên cơ sở hạ tầng, năng lượng, chất bán dẫn và hệ thống kỹ thuật số, các công ty cần nguồn vốn dài hạn, linh hoạt ở quy mô và kỳ hạn mà thị trường đại chúng không thể cung cấp. Tín dụng tư nhân không thay thế nợ công mà song hành với nó, mang lại cho các tổ chức phát hành một nguồn tài trợ khác và linh hoạt hơn trong cách họ cơ cấu vốn của mình.
“Chúng ta đang ở trong thời điểm đặc biệt này, nơi chúng ta cần hàng nghìn tỷ đô la cho AI, năng lượng, cơ sở hạ tầng, chip và tất cả những thứ đó đòi hỏi nguồn vốn dài hạn, rất riêng biệt, vốn không phải truyền thống đối với thị trường CUSIP.”
John Zito, Đồng chủ tịch, TF88 caino Asset Management
Như Zito đã lưu ý, động lực này đặc biệt có liên quan trong các giai đoạn thị trường bị xáo trộn, khi các nguồn tài chính truyền thống có thể bị hạn chế.
Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, chúng tôi tin rằng sự phát triển này mang đến cơ hội tăng lợi nhuận và tăng cường đa dạng hóa, đặc biệt khi bối cảnh thu nhập cố định công ngày càng trở nên phân tán và bị thúc đẩy bởi các dòng thụ động.
Cuộc thảo luận diễn ra vào thời điểm chuyển đổi kinh tế và công nghệ rộng hơn.
Zito đã nói thẳng về điểm xuất hiện căng thẳng: phần mềm hiện đang là trung tâm của sự gián đoạn và có thể đây không phải là lĩnh vực cuối cùng bị ảnh hưởng. Ông đã vẽ ra sự tương đồng với MLP trong chu kỳ năng lượng, trong đó sự tiếp xúc tập trung sẽ khuếch đại tổn thất khi chu kỳ quay. Trong các giai đoạn thay đổi cơ cấu, sự tập trung vào ngành có xu hướng thúc đẩy kết quả và chu kỳ này có thể sẽ không khác.
Đồng thời, cả Zito và Hùng đều nhấn mạnh đây không chỉ là câu chuyện về sự đột phá mà còn là cơ hội. Tín dụng tư nhân cũng đóng vai trò trung tâm trong việc tài trợ cho thế hệ tiếp theo của các công ty hàng đầu trong các lĩnh vực như AI, chất bán dẫn và cơ sở hạ tầng, những lĩnh vực mà nhu cầu vốn đang mở rộng nhanh chóng.
Nhìn về phía trước, cả Hùng và Zito đều chỉ ra khả năng có sự phân tán lớn hơn giữa những người đi vay, người quản lý và các lĩnh vực. Khi sự thay đổi tiếp tục diễn ra, sự đa dạng hóa, định vị cấp cao và định hướng thu nhập ngày càng trở nên quan trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.
Việc mở rộng tín dụng tư nhân vào thị trường bán lẻ, cùng với nhu cầu ngày càng tăng về các chiến lược hướng đến thu nhập, đánh dấu một bước phát triển quan trọng đối với loại tài sản. Như Hùng lưu ý, các giải pháp bán lẻ ngày càng được thiết kế theo chiến lược cộng cốt lõi kết hợp tín dụng công và tín dụng tư nhân, cho phép các nhà đầu tư tiếp cận lợi suất gia tăng đồng thời tăng cường đa dạng hóa và duy trì mức thanh khoản phù hợp.
Phương hướng di chuyển rõ ràng. Phân bổ tín dụng đang tăng lên. Câu hỏi mở là hình thức đó diễn ra như thế nào, nhà quản lý và sản phẩm nào được định vị để thực hiện những gì họ đã hứa.
Bài học chính
Chú thích cuối trang:
1. Nền tảng khởi tạo là các công ty danh mục đầu tư của các quỹ đầu tư do TF88 caino quản lý. Vui lòng tham khảo Mẫu ADV Phần 2A của TF88 caino Capital Management L.P. để biết thêm thông tin về cách sắp xếp nền tảng.
Thẻ
2:56
