Chiến lược khác biệt hóa của Apollo
Marc Rowan về cách xây dựng chiến lược khác biệt của Apollo cho thời điểm này.
14 tháng 11 năm 2023
TF88 Trả tiền cho bản Alpha nhưng lại nhận bản Beta?
Joseph Moroney | Đối tác, Đồng Giám đốc Multi-Credit
Rob Bittencourt | Đối tác, Đồng Giám đốc Tín dụng Cơ hội
Akila Grewal | Đối tác, Giám đốc Tín dụng và Sản phẩm FIG
Ràng buộc về điểm chuẩn có thể tạo ra sự tập trung ngoài ý muốn vào danh mục đầu tư có thu nhập cố định, cản trở tiềm năng tạo alpha. Việc nới lỏng những hạn chế này có thể tăng cường đa dạng hóa và giúp giải phóng lợi nhuận vượt mức tiềm năng. TF88 bài viết này, chúng tôi minh họa cách tích hợp các chiến lược ít bị ràng buộc hoặc không bị ràng buộc có thể giúp nâng cao hiệu suất điều chỉnh rủi ro dài hạn.
Bài học chính
- Danh mục đầu tư có thu nhập cố định dựa trên mô hình phân bổ tài sản chiến lược truyền thống có thể gặp rủi ro tiềm ẩn. Vì hầu hết các chiến lược chủ động và thụ động truyền thống đều được đánh giá theo cùng một chỉ số, nên những người tham gia thị trường có thể gặp phải tình trạng chồng chéo nắm giữ đáng kể và phân bổ danh mục đầu tư dưới mức tối ưu. Chiến lược so sánh điểm chuẩn này có nguy cơ làm giảm hiệu quả hoạt động, cụ thể là thông qua việc tăng cường tập trung vào các cổ phiếu nắm giữ, biến động cao hơn, lợi nhuận thấp hơn hoặc tệ hơn—danh mục đầu tư trả tiền cho alpha nhưng chỉ nhận được beta.
- Chúng tôi tin rằng việc nới lỏng các ràng buộc chuẩn này TF88 danh mục đầu tư có thu nhập cố định có thể tạo ra lợi nhuận thực sự và lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro cao hơn. Điều này có thể đạt được thông qua việc phân bổ cho các chiến lược không bị giới hạn nhằm mở rộng phạm vi có thể đầu tư trên các loại tài sản phụ ở cả thị trường công và tư nhân. Chúng tôi tin rằng điều quan trọng là phải xem xét các nhà quản lý tiếp cận việc xây dựng danh mục đầu tư từ góc độ từ dưới lên, điều này có thể chuyển thành các danh mục đầu tư khác biệt với độ tương quan thấp hơn và hiệu suất tăng lên theo thời gian.
- Việc nới lỏng các ràng buộc cũng có thể mang lại cho các nhà quản lý tích cực sự linh hoạt TF88 việc định vị danh mục đầu tư một cách linh hoạt TF88 suốt chu kỳ thị trường, giảm thiểu rủi ro vỡ nợ và các rủi ro khác, đồng thời tạo cơ hội mới cho thế hệ alpha tiềm năng.
- TF88 bài viết này, chúng tôi xem xét các vấn đề về điểm chuẩn có thể làm suy yếu hiệu suất TF88 danh mục đầu tư có thu nhập cố định như thế nào. Chúng tôi cũng sử dụng danh mục đầu tư minh họa, đơn giản hóa, không tối ưu hóa dựa trên dữ liệu có sẵn công khai để chứng minh cách tích hợp các chiến lược ít bị ràng buộc hoặc không bị ràng buộc có thể nâng cao lợi nhuận dài hạn được điều chỉnh theo rủi ro.
Thẻ
Thông tin TF88 tài liệu này chỉ được cung cấp cho mục đích giáo dục và không được hiểu là lời khuyên về tài chính hoặc đầu tư cũng như không nên dựa vào bất kỳ thông tin nào TF88 tài liệu này khi đưa ra quyết định đầu tư. Các ý kiến và quan điểm được bày tỏ phản ánh ý kiến và quan điểm hiện tại của các tác giả và Nhà phân tích của Apollo kể từ ngày đưa ra tài liệu này và có thể thay đổi. Vui lòng xem phần cuối của tài liệu này để biết thông tin tiết lộ quan trọng.
Thông tin tiết lộ quan trọng
Bài trình bày này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không được coi là nghiên cứu. Không được phân phối, truyền tải hoặc truyền đạt bản trình bày này cho người khác, toàn bộ hoặc một phần, mà không có sự đồng ý rõ ràng bằng văn bản của Trang Chủ Nhà Cái TF88. (cùng với các công ty con của nó, “Apollo”).
Các quan điểm và ý kiến thể hiện TF88 bài trình bày này là quan điểm và ý kiến của (các) tác giả của Sách Trắng. Chúng không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Apollo và có thể thay đổi bất cứ lúc nào mà không cần thông báo trước. Hơn nữa, Apollo và các công ty liên kết của nó có thể có các vị thế (mua hoặc bán) hoặc tham gia vào các giao dịch chứng khoán không nhất quán với thông tin và quan điểm được trình bày TF88 bản trình bày này. Không thể đảm bảo rằng một chiến lược đầu tư sẽ thành công. Xu hướng thị trường lịch sử không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hành vi thị trường thực tế TF88 tương lai hoặc hiệu quả hoạt động TF88 tương lai của bất kỳ khoản đầu tư cụ thể nào có thể khác biệt về mặt vật chất và không nên dựa vào đó. Phân bổ mục tiêu TF88 tài liệu này có thể thay đổi. Không có gì đảm bảo rằng sẽ đạt được mục tiêu phân bổ và phân bổ thực tế có thể khác biệt đáng kể so với mức phân bổ được trình bày ở đây. Bài thuyết trình này không cấu thành lời đề nghị về bất kỳ dịch vụ hoặc sản phẩm nào của Apollo. Đây không phải là lời mời của hoặc thay mặt Apollo cho bất kỳ người nào để mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán nào hoặc áp dụng bất kỳ chiến lược đầu tư nào và sẽ không tạo thành cơ sở, cũng như không thể đi kèm hay hình thành một phần của bất kỳ quyền hoặc hợp đồng nào để mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán nào hoặc áp dụng bất kỳ chiến lược đầu tư nào. Không có nội dung nào ở đây được coi là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị để tham gia bất kỳ giao dịch nào.
Các siêu liên kết đến các trang web của bên thứ ba TF88 bản trình bày này chỉ được cung cấp để thuận tiện cho người đọc. Không thể đảm bảo rằng bất kỳ xu hướng nào được thảo luận ở đây sẽ tiếp tục. Trừ khi có ghi chú khác, thông tin TF88 tài liệu này được trình bày kể từ ngày được chỉ định. Bản trình bày này chưa đầy đủ và thông tin TF88 tài liệu này có thể thay đổi bất cứ lúc nào mà không cần thông báo trước. Apollo không có bất kỳ trách nhiệm nào TF88 việc cập nhật bản trình bày để giải quyết những thay đổi đó. Apollo không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào, rõ ràng hay ngụ ý, liên quan đến tính công bằng, đúng đắn, chính xác, hợp lý hoặc đầy đủ của bất kỳ thông tin nào TF88 tài liệu này và từ chối rõ ràng mọi trách nhiệm hoặc trách nhiệm pháp lý do đó. Thông tin TF88 tài liệu này không nhằm mục đích cung cấp và không nên dựa vào đó để đưa ra lời khuyên về kế toán, pháp lý hoặc thuế hoặc khuyến nghị đầu tư. Các nhà đầu tư nên thực hiện một cuộc điều tra độc lập về thông tin TF88 tài liệu này, bao gồm việc tư vấn các cố vấn về thuế, pháp lý, kế toán hoặc các cố vấn khác về thông tin đó. Apollo không hành động thay bạn và không chịu trách nhiệm cung cấp cho bạn các biện pháp bảo vệ dành cho khách hàng của mình.
Một số thông tin nhất định TF88 tài liệu này có thể mang tính chất "hướng tới tương lai". Do có nhiều rủi ro và sự không chắc chắn, các sự kiện hoặc kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể so với những gì được phản ánh hoặc dự tính TF88 thông tin hướng tới tương lai đó. Vì vậy, không nên đặt sự phụ thuộc quá mức vào những thông tin đó. Các tuyên bố hướng tới tương lai có thể được xác định bằng cách sử dụng thuật ngữ bao gồm nhưng không giới hạn ở "có thể", "sẽ", "nên", "mong đợi", "dự đoán", "mục tiêu", "dự án", "ước tính", "dự định", "tiếp tục" hoặc "tin tưởng" hoặc những điều phủ định của chúng hoặc các biến thể khác của chúng hoặc thuật ngữ có thể so sánh.
Chỉ số Standard & Poor's 500 (“S&P 500”) là chỉ số tính theo giá trị vốn hóa thị trường của 500 công ty giao dịch công khai lớn nhất Hoa Kỳ tính theo giá trị thị trường.
Thông tin bổ sung có thể được cung cấp theo yêu cầu.
Apollo đã cung cấp giải pháp vốn linh hoạt, có quy mô lớn vào thời điểm then chốt cho Intel, nhà sản xuất chất bán dẫn hàng đầu, mang đến sự linh hoạt về tài chính và mối quan hệ đối tác hướng đến kết quả.
2:49
Khi dân số già đi làm tăng nhu cầu về thu nhập hưu trí và các công ty không chỉ cho vay ngân hàng truyền thống, Giám đốc điều hành Apollo Marc Rowan và Eiji Ueda, Đối tác và Giám đốc khu vực Châu Á Thái Bình Dương, phản ánh lạm phát, cải cách quản trị và kỷ luật doanh nghiệp đang định hình lại bối cảnh đầu tư của Nhật Bản như thế nào.
Tín dụng | Thông tin chuyên sâu về thị trường
Sau 60/40: Chi phí tiềm ẩn của vốn chưa đầu tư thông qua đường cong chữ J
Khi xây dựng phân bổ thị trường tư nhân chiến lược, thời gian chờ đợi có thể gây ra chi phí đáng kể. Câu hỏi không chỉ là làm thế nào để tiếp cận thị trường tư nhân mà còn là làm thế nào để quản lý nguồn vốn chưa được sử dụng TF88 giai đoạn tăng trưởng. Khi các nhà đầu tư kết hợp phân bổ thị trường tư nhân vào danh mục đầu tư của họ, nhiều người làm như vậy thông qua các quỹ rút vốn đóng truyền thống. Mặc dù cấu trúc đó có thể mang lại khả năng tiếp cận các cơ hội dài hạn hấp dẫn nhưng nó cũng có thể đưa ra một thách thức thường bị bỏ qua: vốn cam kết không phải là vốn đầu tư.
